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2013年2月只剩最后一周，主要宏观数据将在3月9日前后相继公布。由于库存压力已增大及两会后投资恢复的预期，2月的经济数据未来将会维持之后回落。但在3月政策明朗前，企业生产订购仍不会慎重。 兴业银行首席经济学家鲁政委在昨日早已得出2月份的数据预测。
他指出，2月份将保持快速增长回落，通胀声浪。其中，PMI在50.7～51.1之间，工业增加值在10.6%~11.0%之间，皆有可能经常出现声浪，而社会融资总量虽回升但总体仍然强大维持在1.6万亿~2.0万亿的水平，出口虽上升但仍能维持在15%左右。与此同时，预计CPI不会冲破3.0%超过3.2%左右。 补实际市场需求承托企业展现出慎重 从实体经济的展现出看，由于去年年末去库存见成效已让企业加压，以及市场预期3月两会春风持续性带给政策性投资两大因素起起到，1~2月份生产运营稳定，但是转好态势并不平稳。
原因在于可观生产能力高悬，如果没实质性市场需求大幅度提高，无法之后保持生产高速和价格回落的局面。 这一现象在节后的钢铁市场展现出显著。虽然一开始沿袭了节前的下跌势头，主要钢材产品价格维持之后下行，但随着节后动工，钢材日产量开始回落，钢材价格在近期早已有些下跌力弱，整体价格日趋稳定，部分产品甚至经常出现价格消息传递。 更进一步分析表明，年初两月钢材价格下跌的主要动力来自于铁矿石成本，尤其是海外市场着眼中国两会后新的投资市场需求而提早布局，但在一些钢铁行业内部人士显然，国内市场目前仍正处于传统淡季中，目前价格下降科空涨局面。
由于下游企业还不过于不敢立刻不断扩大订购原材料，下单慎重，市场开始经常出现库存减少状况。据中国钢铁现货网库存调查统计资料，截至2月22日，全国主要市场螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中厚板这五大钢材品种的社会库存量为2038.37万吨，较春节后减少236.77万吨，倒数十周下跌后缔造新纪录。
昨日所发布的汇丰PMI有可能也从另一角度检验了经济上升势头待大位、企业订购慎重使出的状况。2月份汇丰订购经理人指数（PMI）初值为50.4，环比增长速度小幅上升。其中新的订单和新的出口订单、生产、积压订单、原材料库存、购置价格和出厂价格以及从业人员指数上升，而产成品库存指数则下降。
高盛高华经济学家宋宇指出，汇丰PMI指数与出口增长速度的关联往往更加紧密。对于2月份数据不振的必要非常简单说明是外需走弱，这与2月份汇丰PMI新的出口订单分项指数的上升以及韩国出口数据的显著回头硬相符。 不过，由于包括春节在内的年初数据不过于平稳，必须慎重看来汇丰PMI所体现的内需消息传递态势，并参考官方PMI数据。
政策之后严格的空间有可能已重开 在价格方面，有可能冲高的CPI毫无疑问不会激化市场对政策削减的忧虑。房地产方面，2013年2月20日国务院常务会议确认的五项强化房地产市场调控的政策措施或在未来更进一步具体细则。这都减轻了市场对政府短期政策的注目。
鲁政委指出，当前经济回落已确定，但要注目政府向凸微调。归功于前期社会融资总量的强大，预计整个上半年GDP同比弃季回落已毫无疑问问。在仍然严格、仍在大位快速增长的基调下，公开市场操作者方向忽然反败为胜、房地产调控政策的施行，这与2010年初的状态似曾相识，暗示着政策之后严格的空间已重开，未来的政策方向将是以多慢速度、以多大力度向凸后撤的问题。
鲁政委分析，未来的政策将重返中性，并侧重优化融资结构。预计3月份利率和准备金率等货币政策仍是真空期，而且整个2013年的降息窗口已完全重开，公开市场将于是以、逆回购平衡操作者以保持中性流动性水平。政策调整的重点将是优化社会融资结构：预计信托、委托、券商资产管理类业务面对规范，而发债渠道则不会更进一步拓宽。
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