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春节期间，原油价格回升，美元之后走强，有色金属下跌，其中，LME锌跌幅居于铜铝铅之首。预计节后沪锌将大幅度低开，或在16000元/吨上下较小波动。原油走弱仍将拖垮锌价，但是由于目前下游企业库存广泛较低，节后停工将带给集中于补库市场需求，锌价将受到承托。供应快速增长有限新建生产能力受限。
2015年国内新建冶金生产能力有限，预计将近30万吨，分别是：呼伦贝尔驰宏矿业2014年年底开始新建14万吨，内蒙古兴安铜锌冶金新建2.5万吨，西部矿业新建4万吨，湖南轩华新建6万吨，新疆莎车恒昌新建10万吨。由于资金以及环保问题，部分新建生产能力或并无法在2015年已完成建设并生产，预计2015年全年新建锌冶金生产能力在20万吨左右。原先冶金生产能力增长速度下降。
今年1月开工率较去年11月上升5个百分点至85%，2月开工率漆更进一步下降，预计二季度产量较去年同期将不会经常出现明显增加，但全年来看，总体增量受限。再造锌产量保持平稳。2014年再造锌产量大约50万吨，再造锌产量增长速度与市场需求增长速度保持比较完全一致。提炼锌进口衰退。
自去年6月青岛港融资铜事件后，锌锭进口也受到较小的负面影响，加之比价仍然正处于低位，进口亏损，锌锭进口大幅度衰退。2015年，由于融资不道德受到监管层的容许以及银行对融资借贷严苛，加之美元走强的预期，预计提炼锌进口将受到诱导。此外，据理解，今年国内企业签定的进口宽单很少，预计全年提炼锌进口衰退，增大国内锌供应紧绷的现状。
锌矿供应有余，中期放宽。今年三季度后，随着大型矿山的重开，四季度锌矿供应料将放宽，加工费将经常出现下降，从这方面来看，并有利于冶金生产能力的减少。
节后现货市场需求将经常出现好转2月国内锌锭市场需求显著走弱。一是实体市场需求走弱。此外，实体企业资金压力仍更为显著，中小镀锌企业无以获得贷。
加之1月锌价大幅度暴跌后市场情绪改以乐观，下游企业补货积极性深感上升。二是流通市场需求也经常出现上升。自去年下半年以来，国内再次发生多起资金链脱落等事件，目前银行对有色企业信贷放宽，锌锭流通市场需求上升显著。
进口市场需求转弱，多数中小贸易商在1、2月大幅度增加锌贸易，只有几个大型贸易商仍比较活跃。目前下游企业锌锭库存正处于低位，节后由于工厂渐渐停工，预计将不会经常出现集中于补库的不道德。此外，现货升水的完全恢复将推展流通市场需求减少。因此，我们指出，节后现货市场需求将不会经常出现好转。
综上所述，锌矿中期放宽，冶金生产能力有限，进口上升，但下游市场需求仍将保持快速增长，国内锌市供应仍将偏紧。短期而言，节后补库市场需求可期，锌价上行空间受限，16000元/吨下方则为星期一较低插手机会。
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